Q235B矩形管優(yōu)先培育和大力發(fā)展一批戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集群，推進互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能同實體經(jīng)濟深度融合，推動制造業(yè)產(chǎn)業(yè)模式和企業(yè)形態(tài)根本性轉(zhuǎn)變，促進我國產(chǎn)業(yè)邁向全球價值鏈中高端。要努力實現(xiàn)關(guān)鍵核心技術(shù)自主可控，把創(chuàng)新主動權(quán)、發(fā)展主動權(quán)牢牢掌握在自己手中。要在關(guān)鍵領(lǐng)域、卡脖子的地方下大功夫，集合精銳力量，作出戰(zhàn)略性安排，盡早取得突破。

　　加快推動服務(wù)業(yè)對外開放。積極促進“一帶一路”國際合作，推動服務(wù)貿(mào)易自由化便利化，拓寬合作領(lǐng)域，推動服務(wù)業(yè)更高水平的開放發(fā)展。加大知識產(chǎn)權(quán)保護力度，激發(fā)市場主體創(chuàng)新活力。

　　在資管新規(guī)下，結(jié)構(gòu)性存款已然成為銀行保本理財逐漸退場的替代品。自今年年初以來，實現(xiàn)了“爆發(fā)式”的增長。然而，規(guī)模的激增背后存在的違規(guī)行為似乎已引發(fā)監(jiān)管層的關(guān)注，市場普遍預(yù)期結(jié)構(gòu)性存款相關(guān)監(jiān)管規(guī)定即將出臺。

　　近日，多個省市再次接連發(fā)布促進民間投資發(fā)展的一系列重大政策，重點集中在進一步降低民間投資準(zhǔn)入門檻、降低民營企業(yè)運營成本等方面。專家表示，促進民間投資發(fā)展仍然是2018年工作的重點，政策層面的支持力度將進一步加強，重點推進簡政放權(quán)，降低企業(yè)成本，解決民營企業(yè)融資難、融資貴等問題。同時，將進一步放開能源、電信等領(lǐng)域，吸引民間投資進入。

　　江西省日前發(fā)布關(guān)于加快推進新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展的實施意見，計劃到2020年江西新能源汽車產(chǎn)能達到50萬輛、產(chǎn)業(yè)主營業(yè)務(wù)收入500億元。 江西還提出，到2020年，全省新能源汽車及關(guān)鍵零部件技術(shù)要達到國內(nèi)領(lǐng)先水平，力爭形成一家銷售收入過100億元的整車企業(yè)。此外，江西將加快充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，到2020年，全省將建成充電站260座、充電樁10萬根，滿足10萬輛以上電動汽車充電需求。
 
    結(jié)合數(shù)據(jù)來看，中小銀行大多面臨流動性匹配率達標(biāo)困難的情況。我們利用上市公司年報數(shù)據(jù)，對流動性匹配率進行了估算后發(fā)現(xiàn)：除了吳江銀行因為數(shù)據(jù)有限、難以估算之外，四家農(nóng)商行的流動性匹配率大多在80-90%附近，達標(biāo)情況較好的江陰銀行該指標(biāo)也僅95%。而上市銀行的資質(zhì)通常好于非上市銀行，這意味著中小銀行的流動性匹配率達標(biāo)難度可能普遍不小。為了達標(biāo)，中小銀行需要主動提高存貸款比重，降低非標(biāo)準(zhǔn)化、短期限的同業(yè)負債，以及線下交易的同業(yè)資產(chǎn)比重等。這體現(xiàn)了金融監(jiān)管引導(dǎo)銀行業(yè)務(wù)回表的態(tài)度。但在實際操作層面，可能會加劇融資供需錯配的情況，導(dǎo)致中低資質(zhì)主體信用風(fēng)險放大。

    整體而言，銀行流動性管理規(guī)則出現(xiàn)了一些松動，尤其是在放松過渡期指標(biāo)要求、延遲流動性匹配率考核等方面的變化較大。但具體考核指標(biāo)的算法修正較為中性，既有納入央行穩(wěn)定資金來源、剔除短期穩(wěn)定資金運用等有利于指標(biāo)改善的部分，也有縮窄現(xiàn)金流入界定范圍等不利于指標(biāo)達標(biāo)的部分。其中一些算法調(diào)整，也是針對了近期結(jié)構(gòu)性存款激增、信用違約事件增多等的情況，反映了流動性考核指標(biāo)設(shè)計“與時俱進”進行修正的特征。

    因此Q235B矩形管，此次銀行流動性管理規(guī)則調(diào)整，并不是單純的監(jiān)管政策妥協(xié)，更多屬于政策階段性的維穩(wěn)。基于當(dāng)前中小銀行普遍面臨流動性匹配率達標(biāo)困難的情況，監(jiān)管層暫緩執(zhí)行一些考核，向市場傳遞相對溫和的監(jiān)管預(yù)期，以避免政策沖擊加劇流動性分層或信用風(fēng)險暴露，出現(xiàn)“處置風(fēng)險的風(fēng)險”。與此同時，將這類指標(biāo)納入監(jiān)測范圍，并不排除銀保監(jiān)會進行窗口指導(dǎo)，因此仍會推動銀行業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)溫和調(diào)整，實際上還處在監(jiān)管實操階段。